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注册商业保理公司抱私募基金公司大腿模式解析

更新时间:2015-08-20,发布者:天津科贸企业孵化器有限公司 ,浏览人数:
下面我给大家简单介绍一下私募基金和商业保理合作新模式:
2015年已经来到,期待已久的《商业保理企业管理办法(征求意见稿)》如约而至。这次意见稿大的亮点便是商业保理不再搞试点而是向推广,从这点上我们可以预期2015必是商业保理革命性的一年,大量的商业保理公司会如雨后春笋般的出现。然而无论对于新老商业保理公司而言,盘活受让的应收账款一直是一个难以解决的问题。目前可知已经有商业保理公司抱上私募基金的大腿,将受让的应收账款成功融资。这两者合作在法律上、在融资成本上是否具有可行性?本文将重点讨论金融市场翘楚私募基金与商业保理合作模式研究。
注册商业保理公司现状分析:
保理是指卖方(债权人)将其现在或将来的基于其与买方所订立的基础合同产生的应收账款转让给保理商,由保理商向其提供应收账款融资、应收账款管理、应收账款催收、信用风险担保等综合性的金融服务。我国存在着大量的应收账款,商业保理公司根本不缺业务,甚至有着大量十分优质的业务。但不可否认目前在我国保理业务还是以应收账款融资为主,资金成为了商业保理公司核心竞争力之一。保理公司现在随着今年《商业保理企业管理办法(征求意见稿)》的出台,商业保理公司将进一步增加,迎来了保理行业的繁荣期,但同时保理公司的融资形势更加的困难了,造成了狼多肉少的情形。保理公司如何走出一条适合自己的融资之道就显得十分重要了。正所谓八仙过海,各显神通,就目前可知,已经有保理公司与p2p网贷合作,甚至网贷公司成立保理子公司以达到保理融资的目的(比如陆金所与平安商业保理、普惠金融网贷与厚朴保理等等),也有保理公司与信托、私募基金合作以类资产证券化的形式实现再融资
私募基金与保理合作探讨:
私募基金与商业保理合作有多种形式,首先根据私募基金对于保理公司的投资标的可以分为股权投资基金,债券投资基金和商业保理投资基金。种合作模式股权投资基金,是私募基金对于保理公司股权的投资,但这种投资注重的是保理公司的经营状况而不是应收账款的质量,这与保理公司受让的应收账款再融资并没有关系。所以这种形式不是笔者所要论述的合作形式。第二种模式债券投资基金,公司可以依法发行债券,私募基金也可以投资于债券,但债券的额度是要经过省级计经委和人民银行分行核准的。就目前可知没有保理公司有债券额度。所以这种合作形式是没有可行性的。第三种模式商业保理投资基金,《证券投资法》在第72条中对于公募基金的投资标的有严格的限定,公募基金只能投资于上市交易的股票、债券、国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种而对于私募基金并没有这一条。同时根据2014年8月21号公布的《私募投资基金监督管理暂行办法》第二条款规定私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。所以私募基金投资于应收账款是没有法律障碍的。保理公司将受让的应收账款再融资,也正是保理公司与私募基金合作大的目的。目前已经有多家资产管理公司和基金管理公司与保理公司合作,推出商业保理投资基金(如金色木棉资管公司的领航华宇项目,国信投资基金管理公司的国信富民一号项目等等)。该种投资基金的标的就是保理公司所受让的应收账款,达到了保理公司以应收账款在获得融资的目的。

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